Los incentivos fiscales de las zonas de oportunidad pueden ampliarse drásticamente
Los incentivos fiscales de la Zona de Oportunidad han generado una enorme cantidad de prensa y más de unos pocos Fondos de Oportunidad multimillonarios diseñados para aprovechar las regulaciones. A pesar de los rumores, muchos inversores, promotores de fondos, promotores inmobiliarios y patrocinadores independientes no han adoptado los incentivos como una estrategia de inversión central. Más bien, los incentivos a menudo se ven como una forma de aumentar de manera oportunista los retornos de una buena inversión que cumple con los términos bastante restrictivos del marco de la Zona de Oportunidad. Las regulaciones propuestas actualmente son limitantes, especialmente cuando se trata de Negocios Calificados en Zonas de Oportunidad. Sin embargo, puede ser prematuro asumir simplemente que los incentivos fiscales de la Zona de Oportunidad serán la guinda del pastel de un buen acuerdo. Más bien, si se modifican las regulaciones propuestas, entonces los tipos de inversiones que califican y, por lo tanto, los ahorros fiscales, podrían expandirse dramáticamente. Esto es especialmente cierto con las inversiones, directa o indirectamente, en Negocios de Zonas de Oportunidad Calificadas.
A pesar de que las regulaciones de la Zona de Oportunidad son lo suficientemente concretas como para producir los formularios del IRS para certificar la elegibilidad para los incentivos, una gran variedad de regulaciones son simplemente regulaciones propuestas. Como resultado, es posible que puedan ampliarse dramáticamente, especialmente bajo la fuerza de los sustanciales esfuerzos de lobby actuales. La finalización del reglamento está retrasada. Por ejemplo, se programó una audiencia pública sobre las regulaciones propuestas para la Zona de Oportunidad relacionadas con la orientación relacionada con el aplazamiento de las ganancias resultantes de inversiones en fondos de oportunidad calificados para el 10 de enero de 2019 en el Auditorio del IRS en Washington, DC. Sin embargo, debido al cierre, la audiencia fue pospuesto durante más de un mes. Aún más problemático es el hecho de que algunas de las regulaciones que el Departamento del Tesoro tiene autoridad para promulgar ni siquiera han sido redactadas. El 24 de enero de 2019, un grupo de congresistas y senadores, incluidos los copatrocinadores de la Ley de Inversión en Oportunidades, solicitaron al Departamento del Tesoro que aclarara varias cuestiones. Los legisladores, que fueron los autores del “vehículo legislativo original para las Zonas de Oportunidad”, han abogado por la ampliación de los incentivos.
Una cuestión fundamental no resuelta es qué negocios califican como Negocios de Zona de Oportunidad Calificada. Las regulaciones propuestas establecen que el umbral de la cantidad de Propiedad Comercial en la Zona de Oportunidad requerida para que una empresa sea considerada un Negocio Calificado en la Zona de Oportunidad es del 70%. Ese porcentaje, sin embargo, podría modificarse en función de la normativa final.
Otro elemento principal de un negocio calificado en la zona de oportunidad es el umbral de ingreso bruto del comercio o negocio generado en la zona de oportunidad. Las regulaciones propuestas requieren que al menos el 50% de los ingresos brutos de una empresa se deriven de actividades dentro de la zona de oportunidad. Cumplir ese umbral restringe severamente la posibilidad de que una empresa pueda calificar como Negocio de Zona de Oportunidad Calificada. Sin embargo, si un grupo de legisladores se sale con la suya, los criterios se alterarán drásticamente. Actualmente, las regulaciones propuestas requieren que el 50% del negocio provenga de dentro de la zona de oportunidad. Los defensores de la Zona de Oportunidad, sin embargo, están presionando para eliminar ese requisito y en su lugar reemplazarlo con un requisito de que un mínimo del 50% de los ingresos brutos deberán derivarse de la conducta activa del comercio o negocio de la entidad. Tal cambio, si se adopta, podría reducir drásticamente el umbral para calificar como Negocio de Zona de Oportunidad Calificada.
Las regulaciones que rigen la flexibilidad de reinversión del Fondo de Oportunidad no están simplemente en proceso de cambio: algunas de ellas aún no se han redactado. Las regulaciones propuestas actuales brindan un período de capital de trabajo seguro para las empresas que reciben inversiones del Fondo de Oportunidad. Sin embargo, las regulaciones propuestas no brindan una flexibilidad comparable para los Fondos de Oportunidad que buscan inversiones en Negocios Calificados de la Zona de Oportunidad. La Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017 otorga al Departamento del Tesoro la autoridad para redactar regulaciones que brinden flexibilidad temporal a los Fondos de Oportunidad. No está claro si se redactarán esas regulaciones ni cuándo.
Las regulaciones comerciales del Fondo de Oportunidad y de la Zona de Oportunidad Calificada brindan, y continuarán brindando, beneficios sustanciales a los inversionistas, tanto a aquellos que invierten en fondos como directamente en negocios. Sin embargo, el alcance de los negocios y la naturaleza de las inversiones que califican para los incentivos fiscales cambian a medida que se emiten, perfeccionan y finalizan las regulaciones. Si se flexibilizan las regulaciones, los incentivos fiscales de la Zona de Oportunidad pueden brindar una oportunidad aún mayor para inversores, desarrolladores y patrocinadores independientes.
